图：国民币往年残局精良，汇价坚持坚硬，兑美元止跌上升。 国民币汇价坚持稳固，近月兑美元止跌上升，反应市场对中国应答与抵抗美国在理加征关税的才能存在信念。现实上，寰球最年夜主权财产基金担任人亦倡议现时沽出美国科技股，同时增持国民币资产，预期中资股在乙巳蛇年持续有运转。 特朗普2.0时期到来，随即挥舞关税年夜捧，除了向中国、加拿年夜、墨西哥收回下月加征关税的要挟之外，特朗普更一度要挟对哥伦比亚加征25%关税，而且直言假如欧盟想防止加征关税，就要向美国购置更多石油及自然气。美国动辄挑动关税战、商业战，基本不赢家，美国终极可能反成为年夜输家。 在通胀及债权好转预期一直升温下，美国国债已堕入世纪年夜熊市，处于爆煲伤害地步，假如美国与寰球重要经济体都开打商业战，忧心美债面对更激烈兜售，长债息可能抽升至市场难以蒙受程度，债权违约无可防止，美元资产危险可见一斑。因而，即便中国国债收益率跌至汗青新低，仍然吸引大批避险资金吸纳。 资金流入 抗跌力胜欧元日圆 国民币表示坚稳，客岁美汇指数在联储局加快减息预期下回升约6%，但国民币兑美元只跌2.9%罢了，抗跌力与稳固性均较其余重要货泉为佳，跌幅比日圆、欧元及澳元为少，这与中国经济基础面精良、国民币资产连续吸引外资流入有亲密关联。 中国客岁第四序经济增加减速至5.4%，表现稳增加政策办法奏效，特殊是以旧换新政策在扩展内需花费方面施展踊跃推进感化，客岁电动车、家电、家装厨卫、电动自行车等范畴以旧换新政策波及贩卖金额1.3万亿元国民币，拉动花费品批发增加1个百分点。 外企加年夜在华投资 无惧关税 在提振花费政策支撑下，往年中海内需将进一步发力，展示经济韧性与潜力，有才能应答及抵抗外在打击，无惧美国商业跟科技霸凌，持续吸引资金流入国民币资产。踏入2025年，国民币残局精良，汇价坚持坚硬，兑美元止跌上升近1%，在非美元货泉之中表示凸起。 值得留心的是，面临美国加征关税要挟，中国仍然是寰球投资幻想地，超年夜范围市场与齐备工业链，持续吸引本国企业加年夜在华投资，对国民币汇价有利好支撑感化。克日中国颁布新一批严重外资名目，合共15个名目，投资额合共330亿美元，波及传统制作业及高端智能技巧工业。2024年中国新设外商投资企业近6万间，同比增加9.9%，可见外资看好中国经济信念不变。 主权基金看好 吁买国民币资产 同时，国民币股债资产估值处于汗青低位，成为中临时资金低吸目的。寰球最年夜主权基金──挪威财产基金担任人Nicolai Tangen倡议逆向投资，即沽售美国科技股，换马吸纳国民币资产。这从中反应以后美股估值处于分歧理程度，反而中国股票更具吸引力、值博率。克日边疆推进中临时资金增配A股，包含领导保险企业每年新增保费约30%投入A股及将来3年公募基金持有A股流畅市值每年至少增加10%等。 市场估量，若果边疆保险资金、社保基金、养老基金及企业年金增添1个百分点股票设置，可为A股带来逾4300亿元国民币增量资金。 中资股在国民币汇价坚稳及资金吸纳的客不雅有利前提之下，估值修复步调可望放慢，支撑边疆A股及港股在蛇年坚持稳步向上之势。